2025年是公认的牛市年，如下的收益率在很多人看来也是表现平平。对我来说，今年的最大收获到不是收益比例，而是在顺风顺水的一年中，践行了我认为自己的投资系统，逐步走向完整和对系统的自信。当然在投资市场把话说的过满，往往就会被啪啪打脸。我也不敢保证如果不是牛市，我自认的投资系统是否依旧有效。
| 账户 | 2025收益率 | 2024收益率 | 2023收益率 | 2022收益率 | 2021收益率 | 2020收益率 |
| 普通账户 | 31.08% | -11.7% | -23.17% | -3.21% | 41.68% | 8.63% |
| 融资账户 | 50.83% | -31% | -21.01% | -24.92% | 48.79% | 12.60% |
| 小麦基金 | 37.73% | -12.66% | 17.63% | -17.71 | 32.29% | 16.58% |
2024年的总结回顾
去年总结的结尾，我重新思考了长期投资逻辑，什么是未来5年一定会增长的行业？
一是汽车电机，固态电池，SiC芯片等龙头：汇川技术，宁德时代，芯联集成，士兰微，电池ETF。事实上我持有了汇川技术(电机)，容百科技(电池电极)，盐湖股份(电池原料)，芯联集成，士兰微等，除了士兰微表现平平(仅10%)，其余浮赢都不错，小麦基金持有的电池ETF更是翻倍卖出的。一来个股表现确实可以，二来自己心态也确实已经宠辱不惊。股价即使涨到50%以上，依然没有任何卖出的欲望。长线投资思维就是需要不必理会一城一池的得失。既然远期看好，那么20-30%的调整，就是非常好的买入做波段的机会。所以在汇川、容百两支票，各做了一两次20%级别的波段，降低了持有成本。
二是比较保险的长江电力，大约持有10%仓位。全年下来基本无盈利。很多人不太认可2025年持有长江电力。我有两个目的，第一是当理财产品买，就当买基金了。第二在牛市特别需要买这种稳重的票，当稳重的票都不稳重了，可能就是牛市到头的信号。
三是会稳步增长的消费类行业，寻找边很多人在用的服务和产品：一鸣食品，红旗连锁等。虽然牛市个股表现都不错，一鸣食品上确实也小赚一点。但是总体消费大环境并没有很好，所以下半段就没有关注了。
2025年得失总结
还是要聊聊得失。按理说今年新的持仓表现大多是亮眼的。年度总表现中规中矩的原因，依然绕不开晶盛机电。我持有50%仓位的晶盛，理性的说卖掉一些改成上面看好的任何一支都会对年度数据有很大的帮助，但是人其实就是有执念的，执念告诉我卖掉意味着认输。何况晶盛机电其实也是有机会翻身的。只有SiC单一业务的天岳先进都给了将近500亿市值，与晶盛相当。只要给予晶盛一点点SiC业务的估值就可以解决问题了。
关于波段纪律。总体全年也是有得有失。三年学买，三年学卖。确实卖比买要难得多。可能是禀赋效应，拿在手上的东西都自动提价了。得的方面除了上面提到几个吃肉的波段的，还包括：高测股份做了2个30%的波段；一支消息股，待消息发布当年市场虽然涨了一点却反而缩量一半，果断卖出。依然也有做的不够好的，给自己一个灵魂拷问：如果波段持仓大幅下跌该如何应对？
关于Ai与量化
有了Ai以后，对标的公司的研究变得非常简单。请Ai研究20分钟，带来的信息量够我们坑次坑次干一个星期了。对于新标的的研究变得十分快速。当然Ai幻觉仍然是不可忽略的。当前的办法是多找几个Ai研究对比，毕竟中国的Ai大多数不要钱。即使用收费API，也是价格非常低廉。
Ai可以让我每天花5分钟看完新闻联播。
今年量化数据开发有点停滞了，主要还是忙于工作加上身体精力下降比较明显。
2026年思考
就大环境来说，A股市场是有上涨需求的。房地产资金池不见了，资金总不至于以1.5%的定期存款形式存在吧？无论是直接买股票，还是间接持有基金，都会进入股市资金池。另外，A股市场其实还缺一点大涨底气，我认为主要是担心国际金融市场的波动。就美股七姐妹的亢奋表现来说，美股市场暴跌是迟早的事情。对A股的影响还需持续关注。
个人来说，还是坚持2024年的长期投资逻辑，继续持有电动汽车，电池，SiC功率芯片等个股，芯联集成在1000亿市值之前不考虑卖出，而是会择机买入。汇川会继续持有。容百，盐湖卖点需要思考了。特别是资源股，我心里没啥底气。
心理上耿耿于怀的晶盛机电，客观上应该已经走出拐点了，光伏反内卷，集成电路装备和SiC材料都不是坏行业。
其它的也没啥新的思考。今年感觉自己在阅读跟思考上所花的时间是过去几年最少的。人最终还是会被岁月击败。